周五，國內(nèi)建筑鋼材市場小幅反彈，市場成交量16.45萬噸，環(huán)比回落0.95萬噸；熱卷價格也小幅上漲。中央經(jīng)濟(jì)工作會議之后，市場對于穩(wěn)增長預(yù)期逐漸增強(qiáng)，11月宏觀數(shù)據(jù)顯示，地產(chǎn)投資降幅也有所收窄。但顯示需求依舊偏弱，本周Mysteel螺紋鋼表觀消費量環(huán)比回落18.99萬噸，且冬儲需求尚未啟動。供應(yīng)方面，在冬奧會和采暖季限產(chǎn)影響下，短期限產(chǎn)政策仍未明顯放松，但后期供應(yīng)環(huán)比回升概率較大，本周全國247家鋼廠高爐日均鐵水產(chǎn)量199.11萬噸，環(huán)比回升0.41萬噸。

    鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)，礦石現(xiàn)貨價格震蕩偏強(qiáng)1。核心邏輯：礦石基本面短期依舊偏弱，冬奧會在即，鐵水產(chǎn)量反彈空間有限；港口庫存持續(xù)累積，上周已經(jīng)突破1.57億噸。但目前及基本面開始出現(xiàn)一些變化。供應(yīng)端看，1月份之后將逐步進(jìn)入外礦發(fā)貨淡季，本周澳洲巴西礦石發(fā)貨量環(huán)比回落443萬噸。需求端看，明年上半年鋼材需求會有所好轉(zhuǎn)，鐵水產(chǎn)量邊際上也會有所回升。庫存來看，目前中高品礦庫存并不高，鋼廠之前因為限產(chǎn)預(yù)期鐵礦石庫存也一直處于低位，在春節(jié)前可能會經(jīng)歷一輪補(bǔ)庫存

    上周螺紋鋼期貨價格重心上移。由于華東鋼廠上調(diào)12月中旬出廠價、原材料期現(xiàn)貨價格走高提升煉鋼成本、11月數(shù)據(jù)顯示房地產(chǎn)邊際好轉(zhuǎn)、11月粗鋼產(chǎn)量繼續(xù)下滑，疊加本周產(chǎn)量及庫存量下降持續(xù)支撐螺紋鋼期價偏強(qiáng)運行。下周螺紋鋼期價或延續(xù)震蕩偏強(qiáng)格局，供應(yīng)方面，本周螺紋鋼周度產(chǎn)量再度出現(xiàn)回落，且遠(yuǎn)低于去年同期水平，雖然當(dāng)前有部分鋼廠復(fù)產(chǎn)但整體提產(chǎn)幅度有限；需求端則好于市場預(yù)期，臨近年底，部分工地趕工期對用鋼需求具有一定支撐；最后隨著部分地區(qū)及鋼廠發(fā)布冬儲政策將限制期價下行空間。